Was sind COT Reports?
Commitment of Traders (COT) Reports sind wöchentliche Berichte der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die die Positionierung verschiedener Trader-Kategorien in Futures-Märkten offenlegen.
Jeden Freitag nach Handelsschluss veröffentlicht die CFTC detaillierte Daten darüber, wie institutionelle Trader, Hedgefonds, Produzenten und Privatanleger in verschiedenen Futures-Märkten positioniert sind.
Warum sind COT Reports so wertvoll?
COT Reports geben Ihnen einen einzigartigen Einblick in die Positionierung der Smart Money – also professioneller Trader, die oft Wochen oder Monate früher als Retail-Trader agieren. Durch die Analyse dieser Daten können Sie:
- Extreme Positionierungen erkennen (Contrarian-Signale)
- Trendwenden antizipieren
- Verstehen, ob Institutionelle kaufen oder verkaufen
- Ihre eigene Positionierung validieren oder hinterfragen
Die drei COT Report-Typen
Es gibt drei verschiedene COT Reports, die unterschiedliche Märkte und Trader-Kategorien abdecken:
1. Legacy Report – Der klassische COT Report
Der Legacy Report ist der ursprüngliche COT Report und teilt Trader in drei Hauptkategorien:
- Commercial Hedgers (Produzenten/Absicherer): Unternehmen, die Futures zur Absicherung ihrer Geschäftsrisiken nutzen (z.B. Ölproduzenten, Landwirte, Airlines)
- Large Speculators (Große Spekulanten): Institutionelle Trader und Hedgefonds, die auf Preisbewegungen spekulieren
- Small Traders (Kleinanleger): Retail-Trader und kleinere spekulativ Institutionelle
Legacy Report Tabelle mit allen drei Trader-Kategorien und deren Positionen (Beispiel anhand DXY - Dollar Index)
Beispiel: Commercial Hedgers im Rohöl
Wenn Commercial Hedgers (Ölproduzenten) extrem short positioniert sind, bedeutet das oft, dass sie ihre Produktion gegen fallende Preise absichern. Historisch war dies oft ein Zeichen dafür, dass Öl überbewertet ist und fallen könnte.
Umgekehrt: Wenn Commercials longsind, erwarten sie steigende Preise und sichern sich dagegen ab, dass sie nicht genug Öl haben.
2. TFF Report (Traders in Financial Futures)
Der TFF Report fokussiert sich auf Finanz-Futures wie Anleihen, Währungen oder Indizes. Es werden in fünf Kategorien unterteilt:
- Dealer (Händler): Broker-Dealer, Wertpapierhändler, Market Maker
- Asset Manager (Vermögensverwalter): Pensionsfonds, Versicherungen, große institutionelle Investoren
- Leveraged Funds (Hedgefonds): Spekulative Hedgefonds mit hohem Hebel
- Other Reportables: Sonstige berichtspflichtige Trader
- Non-Reportables (Kleinanleger): Retail-Trader und kleinere Institutionelle
TFF Report Tabelle für Finanz-Futures mit allen vier Trader-Kategorien (Beispiel anhand DXY - Dollar Index)
Exklusiv bei Hiddenmetrix: TFF COT-Index
Wir sind die EINZIGEN auf dem Markt die einen vollständigen COT-Index für TFF Reports anbieten – und das für jeden einzelnen Akteur: Asset Manager, Leveraged Funds, Other Reportables und Non-Reportables.
Nirgendwo sonst erhalten Sie diese detaillierte Indexberechnung für Finanz-Futures!
3. Disaggregated Report – Die detaillierteste Aufteilung
Der Disaggregated Report bietet die detaillierteste Aufteilung und wird für Rohstoff-Futures verwendet. Er unterteilt in:
- Producer/Merchant: Produzenten wie bspw. Agra Konzerne oder Gasproduzenten
- Swap Dealers: Banken und Händler, die Swaps abwickeln
- Managed Money (Hedgefonds): Professionelle Vermögensverwalter und Hedgefonds
- Other Reportables (Produzenten/Händler): Produzenten, Händler und andere berichtspflichtige Marktteilnehmer
- Non-Reportables (Retail): Retail traders
Disaggregated Report mit der detailliertesten Trader-Kategorisierung (Beispiel anhand Platin)
Exklusiv bei Hiddenmetrix: Disaggregated COT-Index
Auch für Disaggregated Reports bieten wir als EINZIGEN auf dem Markt die einen vollständigen COT-Index für jeden einzelnen Akteur: Swap Dealers, Managed Money, Other Reportables und Non-Reportables.
Diese Tiefe der Analyse gibt es nirgendwo sonst!
Historische Positionsverläufe: Trends visuell erkennen
Neben den aktuellen Tabellendaten zeigen wir Ihnen auch die historischen Positionsverläufe aller Trader-Kategorien in interaktiven Charts.
Legacy Report: Historischer Verlauf
Historische Net-Positionen für Commercial Hedgers, Large Speculators und Small Traders (Beispiel anhand DXY - Dollar Index)
Im Chart sehen Sie:
- Wie sich die Net-Positionen (Long minus Short) über Monate/Jahre entwickelt haben
- Extreme Positionierungen, die oft Wendepunkte markieren
- Ob Commercial Hedgers und Large Speculators gegenläufig positioniert sind (Contrarian-Signal)
TFF Report: Historischer Verlauf
Historische Net-Positionen für Asset Manager, Leveraged Funds und andere TFF-Kategorien (Beispiel anhand DXY - Dollar Index)
Disaggregated Report: Historischer Verlauf
Historische Net-Positionen für Swap Dealers, Managed Money und andere Disaggregated-Kategorien (Beispiel anhand Platin)
Der COT-Index: Das mächtigste Werkzeug
Der COT-Index ist eine normalisierte Kennzahl, die anzeigt, wie extrem die aktuelle Positionierung im historischen Vergleich ist.
Wie funktioniert der COT-Index?
Der COT-Index berechnet, wo die aktuelle Net-Position im Verhältnis zur historischen Spanne liegt:
- COT-Index = 100: Die Trader-Gruppe ist so bullish wie nie zuvor (extrem long)
- COT-Index = 0: Die Trader-Gruppe ist so bearish wie nie zuvor (extrem short)
- COT-Index = 50: Neutrale Positionierung (Mitte der historischen Spanne)
Beispiel: Commercial Hedgers mit COT-Index 10
Wenn Commercial Hedgers im Rohöl einen COT-Index von 10haben, bedeutet das:
- Sie sind extrem short positioniert (nur 10%% vom historischen Maximum)
- Historisch war dies oft ein Zeichen für überhöhte Preise
- Contrarian-Signal: Möglicherweise steht eine Korrektur bevor
COT-Index für Legacy Reports
COT-Index für Commercial Hedgers (36 Monate und 6 Monate Lookback) - Beispiel anhand DXY (Dollar Index)
COT-Index für Small Traders (36 Monate und 6 Monate Lookback) - Beispiel anhand DXY (Dollar Index)
Der COT-Index wird für zwei Zeiträume:
- 36 Monate: Langfristige historische Einordnung
- 6 Monate: Kurzfristige Extremwerte
COT-Index für TFF Reports (Exklusiv!)
Wie bereits erwähnt: Wir sind die EINZIGEN die einen COT-Index für TFF Reports anbieten – für jeden einzelnen Akteur:
- Asset Manager COT-Index
- Leveraged Funds COT-Index
- Dealer COT-Index
Dies gibt Ihnen einen beispiellosen Einblick in die Extrempositionen speziell in Finanz-Futures wie S&P 500, Nasdaq, Euro, Gold-Futures und Anleihen.
COT-Index für Disaggregated Reports (Exklusiv!)
Auch für Disaggregated Reports bieten wir als EINZIGEN mit vollständigem COT-Index:
- Swap Dealers COT-Index
- Managed Money COT-Index
- Producer/Merchant
Damit können Sie Rohstoff-Futures wie Rohöl, Erdgas, Weizen, Gold und Silber mit höchster Präzision analysieren.
Praktische Anwendung: Wie nutzt man COT Reports?
1. COT-Index Strategie: Den Profis folgen, gegen Retail handeln
Die wirkungsvollste Strategie mit COT Reports: Orientieren Sie sich am COT-Index und positionieren Sie sich wie die Commercials, während Sie Small Traders als Contrarian-Indikator.
Warum Commercials folgen und Retail als Kontraindikator nutzen?
Commercials (Commercial Hedgers, Produzenten) haben direkten Zugang zu Marktinformationen und jahrzehntelange Erfahrung. Ihre Positionierung ist oft ein Frühindikator für Marktbewegungen.
Small Traders (Retail) liegen in der Mehrheit der Fälle falsch und verlieren Geld – besonders an Wendepunkten. Deshalb nutzen wir ihre Positionierung als Kontraindikation: Wenn Retail extrem bullish ist, ist das oft ein Verkaufssignal.
Beispiel: Long-Position mit COT-Index Bestätigung
Sie wollen ein Asset long handeln (z.B. Gold-Futures kaufen). Prüfen Sie den COT-Index:
- Commercial Hedgers COT-Index: 80-100 (grüner Bereich, bullishes Extrem)
→ Commercials sind stark long positioniert – positives Signal - Small Traders COT-Index: 0-20 (roter Bereich, bearisches Extrem)
→ Retail ist extrem short – Contrarian-Bestätigung!
Ergebnis: Beide Signale zeigen in dieselbe Richtung. Commercials akkumulieren (bullish), während Retail falsch positioniert ist (bearish). Das ist ein starkes Kaufsignal.
Beispiel: Short-Position mit COT-Index Bestätigung
Sie wollen ein Asset short handeln (z.B. Rohöl-Futures verkaufen). Prüfen Sie den COT-Index:
- Commercial Hedgers COT-Index: 0-20 (roter Bereich, bearisches Extrem)
→ Commercials sind stark short positioniert – negatives Signal - Small Traders COT-Index: 80-100 (grüner Bereich, bullishes Extrem)
→ Retail ist extrem long – Contrarian-Bestätigung!
Ergebnis: Commercials sichern sich gegen fallende Preise ab (bearish), während Retail euphorisch kauft (bullish). Das ist ein starkes Verkaufssignal.
2. Trend-Bestätigung: Mit den Profis handeln
Alternativ können Sie COT Reports nutzen, um mit den Profis:
- Wenn Managed Money (Hedgefonds) stark long aufbaut → Aufwärtstrend bestätigt sich
- Wenn Asset Manager (institutionelle Investoren) akkumulieren → Langfristiger Aufwärtstrend wahrscheinlich
3. Divergenzen erkennen
Achten Sie auf Divergenzen zwischen Preis und COT-Daten:
- Preis steigt, aber Commercial Hedgers bauen Short-Positionen auf → Warnsignal
- Preis fällt, aber Managed Money reduziert Shorts → Mögliche Bodenbildung
4. Historische Positionierungs-Strategie: Statistischen Vorteil aufbauen
Eine fortgeschrittene Strategie nutzt historische Positionierungsextreme um wiederkehrende Marktmuster zu identifizieren.
So funktioniert die historische Analyse:
- Extreme Punkte markieren
Markieren Sie im historischen COT-Chart die Hoch- und Tiefpunkte von zwei Parteien (z.B. Swap Dealers und Managed Money). - Preis-Reaktionen beobachten
Schauen Sie sich am Preischart an, was nach diesen Extrempunkten passiert ist. Gab es eine Trendwende? Eine Fortsetzung? Eine Konsolidierung? - Statistische Evidenz sammeln
Wenn Sie feststellen, dass immer wenn die Swap Dealers bei z.B. -40.000 Kontrakten sind, der Kurs dazu neigt, Szenario X zu machen (z.B. um 5-10%% zu fallen), haben Sie statistische Evidenz für ein wiederkehrendes Muster. - Muster handeln
Wenn sich dieses Positionierungsextrem erneut zeigt, können Sie mit höherer Wahrscheinlichkeit auf die erwartete Preisreaktion setzen.
Diese Methode erfordert Geduld und historische Datenanalyse, kann aber extrem profitabel sein, da Sie wiederkehrende Marktmuster mit statistischer Validierung handeln.
So nutzen Sie COT Reports auf Hiddenmetrix
Schritt 1: Future auswählen
Wählen Sie aus den verschiedenen Futures eins aus:
- Aktienindizes: S&P 500, Nasdaq, etc.
- Rohstoffe: Rohöl, Gold, Silber, Kupfer, etc.
- Währungen: Euro, Britisches Pfund, Japanischer Yen, etc.
- Anleihen: US Treasury Bonds, Notes, etc.
- Agrar: Weizen, Mais, Sojabohnen, etc.
Schritt 2: Report-Typ wählen
Je nach Future sind verschiedene Reports verfügbar:
- Legacy Report: Für alle Futures verfügbar
- TFF Report: Für Finanz-Futures (Aktienindizes, Währungen, Anleihen)
- Disaggregated Report: Für Rohstoff-Futures
Schritt 3: Daten analysieren
Nutzen Sie die verschiedenen Ansichten:
- Tabellen: Aktuelle Positionen, Changes, Open Interest
- Historische Charts: Net-Positionen über Wochen/Monate/Jahre
- COT-Index: Normalisierte Extremwerte (0-100) für alle Trader-Kategorien
Schritt 4: Trading-Entscheidungen treffen
Kombinieren Sie COT-Daten mit Ihrer technischen und fundamentalen Analyse für bessere Entscheidungen.
Häufige Fehler bei der COT-Analyse
1. COT Reports als alleiniges Signal nutzen
COT Reports sind kein eigenständiges Trading-System. Nutzen Sie sie als Bestätigung zusammen mit:
- Technischer Analyse (Chartmuster, Indikatoren)
- Fundamentaldaten
- Saisonalität
2. Timing ignorieren
COT-Extremwerte können Wochen oder Monate anhalten, bevor sich der Markt dreht. Nutzen Sie COT-Daten für Positionsgröße und Risikomanagement, nicht für präzises Market Timing.
3. Nur einen Trader-Typ betrachten
Schauen Sie sich alle Trader-Kategorien. an. Besonders wichtig:
- Sind Commercial Hedgers und Large Speculators gegenläufig positioniert?
- Bauen Managed Money/Leveraged Funds extreme Positionen auf?
- Was machen Small Traders (oft Contrarian-Signal)?
Warum Hiddenmetrix für COT Reports?
1. Exklusiver COT-Index für alle Report-Typen
Wir sind die EINZIGEN auf dem Markt die einen vollständigen COT-Index für TFF Reports und Disaggregated Reports anbieten – für jeden einzelnen Akteur!
2. Übersichtliche Visualisierung
Keine komplexen Excel-Sheets oder unübersichtlichen Tabellen. Alles klar strukturiert mit interaktiven Charts.
3. Historische Daten
Sehen Sie nicht nur die aktuelle Woche, sondern Jahre an historischen Daten in interaktiven Charts.
4. Alle drei Report-Typen
Legacy, TFF und Disaggregated – alle Reports an einem Ort, für über 100 verschiedene Futures.
5. Wöchentliche Updates
Jeden Freitag nach Veröffentlichung durch die CFTC werden die Daten automatisch aktualisiert.
Fazit: COT Reports als Teil Ihrer Trading-Toolbox
COT Reports sind ein mächtiges Werkzeug um die Positionierung der größten und professionellsten Trader der Welt zu verstehen. Sie bieten:
- Einblick in institutionelle Positionierung
- Contrarian-Signale durch Retail-Extremwerte
- Trend-Bestätigung durch Professional Money
- Frühwarnsignale für Trendwenden
Mit unserem exklusiven COT-Index für alle Report-Typen und jeden einzelnen Akteurbieten wir eine Analyse-Tiefe, die Sie nirgendwo sonst finden.
Wichtig: COT Reports ersetzen keine umfassende Analyse. Nutzen Sie sie als zusätzlichen Filter und Bestätigung für Ihre Trading-Entscheidungen – nicht als alleiniges Signal.
Follow the Smart Money. Understand the Market.
"In trading, the ability to adapt is more valuable than the ability to predict." – Michael Steinhardt